Hay dos hechos que ocurrieron en los primeros meses del 2023. Un crecimiento sorpresivo del mercado interno, pese a las altas tasas de interés, lo que comenzó desde junio de 2021. Se daba por sentado que el encarecimiento del crédito detendría su demanda. Sin embargo, de acuerdo al Banco de México el financiamiento de la banca comercial al sector privado mantenía una tasa real de 4.5 por ciento en marzo, mientras el crédito al consumo creció 10.2 por ciento anual, esto implica la persistencia de la expansión de la demanda de créditos.
Aunque el consumo privado, según datos del INEGI, se ha desacelerado, en el mes de abril mantuvo un crecimiento de 2.2 por ciento a tasa anual. También se da una generación de empleo adicional en el primer trimestre de 2023 de 2.7 por ciento, cifra más baja desde 2005. Esto se explica por el aumento del salario real del sector formal y la llegada de remesas. Aunque esto viene con un costo, de los 142 mil empleos nuevos del trimestre, 50,851 son informales, 35 por ciento, y la población ocupada representa el 55 por ciento, dejándonos con 1.6 millones de desocupados.
Un dato positivo lo representa que la participación de las exportaciones mexicanas en el total de las compras realizadas por Estados Unidos (sin incluir petróleo y gas) llegó a 14.8 por ciento en marzo desde un 13.8 por ciento de un año atrás. Aunque modestamente, esta penetración creciente de las exportaciones mexicanas al mercado estadounidense es una expresión del proceso de relocalización manufacturera que estamos presenciando (“nearshoring”). Sin embargo, todavía estamos muy lejos de alcanzar el gran potencial que podríamos estar aprovechando de esta coyuntura, por todos los problemas ocasionados en materia de política económica por el actual régimen, los que ya han sido suficientemente descritos en esta columna.
Por otro lado, tenemos un entorno económico que puede traer consigo hechos inesperados como el que acaban de resolver sus diferencias el presidente los Estados Unidos y el líder de la cámara de representantes con respecto al “techo de la deuda” del país vecino, aunque aún debe pasar un proceso legislativo que no está libre de escollos por las diferencias existentes dentro de las facciones del Congreso norteamericano. El límite para resolver esto es el 5 de junio del presente y así evitar el incumplimiento de los pagos de la deuda estadounidense lo que dispararía los costos de los préstamos a nivel global, y una muy posible recesión en México, con la consecuente caída de las exportaciones y un mayor desempleo, ya que las exportaciones son las que están sosteniendo nuestra débil economía, que en este primer trimestre de 2013 creció un raquítico 1 por ciento en comparación al trimestre anterior.
Aunque en este momento estamos viendo una baja de 2.5 por ciento en la inflación subyacente (Precios de mercancías menos volátiles) desde un máximo de 6.3 por ciento en 2022. Creo que vamos a seguir observando revisiones a la baja de las previsiones de crecimiento económico para este año.
Maestro en Finanzas. Economista
